سهمان يترنحان وسط العاصفة الجمركية.. هل يجب الحذر منهما الآن؟
في وقت تتفاقم فيه تداعيات الحرب التجارية التي أطلقها الرئيس الأميركي دونالد ترمب، تشهد الأسواق الأميركية اضطرابات حادة دفعت بالمستثمرين للبحث عن فرص أو ملاذات آمنة. وبينما يعتقد البعض أن الانخفاضات الأخيرة تمثل فرص شراء جذابة، إلا أن الواقع يكشف أن بعض الشركات تعاني من أزمات أعمق بكثير من مجرد التأثر بالرسوم الجمركية. وفي مقدمتها: Apple (AAPL) وWayfair (W).
هاتان الشركتان ليستا ضحيتين للرسوم فقط، بل تواجهان مشكلات هيكلية تجعل من الاستثمار فيهما الآن خطوة محفوفة بالمخاطر، حتى وإن تراجعت حدة النزاع التجاري.
Apple (AAPL): عملاق التكنولوجيا يواجه ضغوطًا متعددة
تعتمد Apple على شبكة تصنيع عالمية مترامية الأطراف تشمل الصين والهند وكوريا الجنوبية وتايوان واليابان. لكن ومع فرض واشنطن رسوماً جديدة تطال معظم هذه الدول، باتت الشركة أمام تحدٍ غير مسبوق في إدارة تكاليف الإنتاج والقدرة التنافسية للأسعار.
ثلاث مشكلات تضع Apple في موقف صعب:
تراجع مبيعات الـ iPhone: هل بدأ الانحدار؟
ورغم الشعبية المستمرة لجهاز iPhone، أظهرت بيانات الربع الأخير من 2024 تراجعًا واضحًا في الإيرادات منه. أما النظارة الجديدة Vision Pro، التي كانت تأمل Apple أن تقود جيلًا جديدًا من المنتجات، فقد خيبت الآمال. وتشير التقارير إلى تقليص الإنتاج نتيجة ضعف الطلب، ما يعزز القلق بشأن مسار الابتكار داخل الشركة.تأخر في سباق الذكاء الاصطناعي:
على عكس منافسيها، تتأخر Apple في تطوير أدوات ذكاء اصطناعي متقدمة. آخر الأمثلة هي تأجيل تحسينات مساعد Siri، ما يعكس صعوبة اللحاق بالشركات الرائدة مثل OpenAI وGoogle. وفي عالم تُعاد صياغته بتقنيات الذكاء الاصطناعي، قد تجد Apple نفسها خارج الصدارة.مستقبل غامض لصفقة Google:
تدرّ هذه الشراكة أكثر من 20 مليار دولار سنويًا لـApple، لكن دعوى مكافحة الاحتكار ضد Google تهدد بإنهاء هذا الترتيب، ما يشكل تهديدًا مباشرًا لإيرادات قسم الخدمات الذي تجاوز 100 مليار دولار سنويًا – أحد أعمدة نمو الشركة في السنوات الأخيرة.
ومع الاضطرار إلى رفع الأسعار لتعويض الرسوم، تبدو Apple في موقف صعب، وقد يكون شراء السهم في هذا التوقيت أقرب للمغامرة غير المحسوبة.
Wayfair (W): نموذج تجاري يتهاوى أمام الواقع الجديد
Wayfair، شركة بيع الأثاث المنزلي عبر الإنترنت، بنت نجاحها على نموذج بسيط: استيراد منتجات منخفضة التكلفة من آسيا وبيعها بأسعار تنافسية. لكن هذا النموذج تعرض لضربة قاصمة مع إدراج الصين ودول آسيوية رئيسية ضمن لائحة الرسوم الجمركية الجديدة.
تحديات Wayfair أعمق من العاصفة التجارية:
ثلاث سنوات من التراجع:
انخفضت مبيعات Wayfair بنسبة 10.9% في 2022، ثم بنسبة 1.8% في 2023، وبنسبة 1.3% في 2024، ما يعكس أزمة طلب حقيقية لا يمكن تجاهلها.خسائر مستمرة رغم النمو المحدود:
سجلت الشركة إيرادات بلغت 3.1 مليار دولار في الربع الأخير من 2024، مع خسائر قدرها 128 مليون دولار. عدد العملاء النشطين تراجع بنسبة 4.5%، ما يعكس استمرار النزيف رغم محاولات التعافي.
ومع ارتفاع الأسعار المحتمل بفعل الرسوم، قد تتدهور القدرة التنافسية أكثر، خصوصًا أن قاعدة عملاء Wayfair تعتمد بشكل أساسي على الحساسية السعرية.
الخلاصة:
في وقت تأمل فيه الأسواق حدوث تهدئة في الحرب التجارية، تعاني كل من Apple وWayfair من أزمات تتجاوز تأثير الرسوم. Apple تواجه تراجعًا في الابتكار وزيادة اعتمادها على سلاسل توريد مهددة، فضلًا عن مخاطر قانونية قد تضرب مصادر دخلها الأساسية. أما Wayfair، فتكافح للحفاظ على قاعدة عملاء متآكلة في سوق يشهد تشبعًا وضعفًا في الإنفاق الاستهلاكي.
وإذا كانت بعض الأسهم تمثل فرصًا في أوقات التصحيح، فإن Apple وWayfair حاليًا لا تقدمان هذا النوع من الطمأنينة. بل على العكس، قد يكون الحذر هو القرار الاستثماري الأكثر حكمة.
📬 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب الحصرية عن أبرز الفرص الاستثمارية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet