أبرز الأمور التي يجب معرفتها قبل افتتاح السوق اليوم – 10 أبريل 2025
قفزة تاريخية للأسهم، وقلق متزايد في سوق السندات... الأسواق تحت تأثير هدنة ترمب الجمركية
في يوم لا يُنسى من أيام وول ستريت، شهدت الأسواق قفزة تاريخية تجاوزت قيمتها السوقية 5.1 تريليون دولار خلال جلسة واحدة، مدفوعة بإعلان الرئيس الأميركي دونالد ترمب عن تعليق الرسوم الجمركية على معظم الدول لمدة 90 يومًا، وخفض التعريفات المتبادلة إلى 10%. وبينما هللت البورصات لهذا الانفراج المؤقت، كانت هناك إشارات تحذيرية في خلفية المشهد، قادمة من سوق السندات والتجارة الإلكترونية والتوترات الجيوسياسية المتصاعدة.
قفزة تريليونية للأسهم وتهدئة أوروبية مؤقتة
أشادت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين بالخطوة الأميركية، مشيرة إلى أن "الوضوح والتوقعات المستقرة هما أساس التجارة وسلاسل الإمداد"، لتُعلن لاحقًا عن تعليق مؤقت للرسوم الأوروبية بنسبة 25% على سلع أميركية مثل الصلب وفول الصويا واللوز والألمنيوم.
في المقابل، خفّض بنك Goldman Sachs توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني بـ0.5% لهذا العام، فيما دعا المستثمر المخضرم راي داليو إلى تسوية عاجلة بين واشنطن وبكين.
أمازون تجد نفسها في مرمى نيران الحرب التجارية
تمثّل الصين حاليًا ما يقارب نصف البائعين عبر منصة Amazon (AMZN)، ومع تفاقم تكلفة الاستيراد، بدأ العديد من التجار بمراجعة نماذجهم التشغيلية، إما عبر رفع الأسعار أو الخروج الكامل من السوق الأميركية.
رئيس رابطة التجارة الإلكترونية في شينزن، وانغ شين، قال:
"المشكلة لم تعد الرسوم فقط... النموذج التجاري بأكمله أصبح غير قابل للاستمرار."
وفي تحرّك لافت، بدأت Amazon بإلغاء طلبيات استيراد مباشرة من الصين ودول آسيا، نظرًا لكونها هي المستورد القانوني وتتحمل مسؤولية سداد الرسوم الجديدة.
ما يزيد الضغط أن أكثر من 60% من المنتجات المعروضة على المنصة تأتي من موردين مباشرين (First-party vendors)، مما يجعل الشركة عرضة مباشرة لصدمات التوريد وتقلبات التسعير.
TSMC تتفوق على التوقعات بفضل الذكاء الاصطناعي
رغم المخاوف المتعلقة بضعف الطلب على مراكز البيانات، أعلنت شركة Taiwan Semiconductor (TSMC) عن أعلى نمو للإيرادات منذ عام 2022، مدعومة بالطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي والهواتف الذكية.
ويأتي هذا الأداء الاستثنائي رغم استمرار الحرب التجارية، نظرًا لاستثناء قطاع أشباه الموصلات من الرسوم الجمركية الحالية، ما يمنح الشركة متنفسًا استراتيجيًا.
كذلك، فإن خطة TSMC الاستثمارية داخل الولايات المتحدة بقيمة 100 مليار دولار ساهمت في تعزيز ثقة السوق بمستقبل عملياتها العالمية.
سوق السندات يُحذّر من اضطرابات قادمة
في ظل التفاؤل العام في أسواق الأسهم، شهدت سندات الخزانة الأميركية عمليات بيع واسعة، ليرتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بـ22 نقطة أساس إلى 4.3%، وهي قفزة تُناقض التوقعات السابقة.
هذا الارتفاع يُمثّل معضلة للإدارة الأميركية التي تسعى إلى تخفيض كلفة الاقتراض، ويؤثر أيضًا على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، حيث تُشير توقعات العقود الآجلة الآن إلى 3 تخفيضات فقط في أسعار الفائدة هذا العام، بعدما كانت التقديرات قبل أيام تتحدث عن 5 تخفيضات.
أبرز الأسباب وراء هذا التغيير:
تصفية صناديق التحوط لمراكزها الخاسرة
فقدان الثقة التدريجي بالسندات كملاذ آمن
مخاوف من أن تُقدم الصين على بيع جزء من حيازاتها من سندات الخزانة، كردّ فعل على التصعيد التجاري
الخلاصة
في هذا اليوم، تبدو الأسواق المالية وكأنها تتنفس الصعداء، لكن من خلال قناع مؤقت. فبينما قفزت الأسهم بشكل تاريخي بفضل هدنة ترمب التجارية، كشفت سوق السندات عن هشاشة البنية الاقتصادية، وعدم ثقة عميقة بمستقبل التضخم وأسعار الفائدة.
أمازون تواجه عاصفة توريدية قد تغيّر وجه التجارة الإلكترونية، بينما TSMC تثبت أن التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي لا يزالان محرّكين صامدين وسط الاضطرابات. وفي خلفية المشهد، يبدو أن معادلة الفيدرالي أصبحت أكثر تعقيدًا، وسط اقتصاد يتأرجح بين تهدئة سياسية مؤقتة وضغوط هيكلية متزايدة.
السؤال الذي يبقى مطروحًا: هل تستمر هذه الهدنة حتى تتحول إلى تسوية... أم أن العاصفة ستعود بقوة بعد 90 يومًا؟
📬 اشترك الآن لتصلك أبرز تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني، وتابع الأسواق من منظور مختلف.
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet