أبرز الأمور التي يجب معرفتها قبل افتتاح السوق اليوم – 24 مارس 2025
في خضم أسبوع مزدحم بالمؤشرات الاقتصادية وتوقعات الأسواق، تتوجه أنظار وول ستريت اليوم نحو نقطتين محوريّتين: قراءة مؤشر التضخم المفضّل للفيدرالي (Core PCE)، وخطة الرسوم الجمركية المنتظرة من الرئيس ترامب في 2 أبريل.
فرغم التذبذب الذي شهدته الأسواق الأسبوع الماضي، لا تزال حالة الحذر تسيطر على المشهد الاستثماري، وسط تساؤلات حاسمة حول توقيت خفض الفائدة، واستمرار ضغوط التضخم، وتأثير السياسات التجارية على توقعات النمو.
التضخم: هل هو مؤقت كما يقول الفيدرالي؟
في اجتماعه الأخير، أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكنه رفع توقعاته للتضخم والنمو الاقتصادي، مشيرًا إلى أن الارتفاع الأخير في الأسعار قد يكون مؤقتًا نتيجة الرسوم الجمركية الجديدة.
رئيس الفيدرالي جيروم باول قالها بوضوح:
"أعتقد أن التأثير مؤقت – هذه القاعدة الأساسية – لكن لا يمكننا التأكد. سنراقب المعطيات عن كثب."
وتشير التوقعات إلى أن قراءة Core PCE لشهر فبراير (وهي المفضلة للفيدرالي) ستُظهر ارتفاعًا سنويًا بنسبة 2.7%، مقارنة بـ 2.6% في يناير، وارتفاعًا شهريًا بنسبة 0.3%.
رغم تراجع التضخم من ذروته في 2022-2023، إلا أنه لا يزال أعلى من الهدف البالغ 2%، وهو ما يجعل قرار الفيدرالي القادم أكثر صعوبة.
"يوم الرسوم الكبير" يعيد الأسواق إلى وضع الترقب
رغم التفاؤل النسبي بعد تأكيد الفيدرالي على وجود خفضين محتملين للفائدة في 2025، سرعان ما عادت المخاوف لتسيطر بعد تصريحات ترامب حول خطة جمركية جديدة مرتقبة في 2 أبريل، وصفها بأنها "يوم تحرير أمريكا".
بحسب استطلاعات المستثمرين:
55% يعتبرون الرسوم الجمركية الخطر الأكبر على الأسواق، تليها مخاوف التضخم، ثم التباطؤ الاقتصادي المحلي.
هذا الغموض السياسي دفع الأسواق إلى وضع "الانتظار"، حيث تتريث الصناديق الاستثمارية والمؤسسات قبل اتخاذ قرارات كبيرة.
مؤشرات المزاج العام.. من النشوة إلى الحذر
يقيس مؤشر "ليفكوفيتش" الشهير شعور السوق تجاه المخاطر، وقد أظهر تراجعًا من حالة التفاؤل السابقة إلى مستوى أكثر اعتدالًا عند 0.36.
ماذا يعني ذلك؟
أن الأسواق امتصت بالفعل جزءًا من المخاطر المتعلقة بتقييمات الأسهم المرتفعة، لكنها لا تزال متأثرة بغياب اليقين حول السياسات الاقتصادية.
بيانات مزدحمة هذا الأسبوع
إليك أهم البيانات المنتظرة:
الثلاثاء: مؤشر ثقة المستهلك (توقعات: 94) + مبيعات المنازل الجديدة
الأربعاء: طلبات السلع المعمرة (فبراير)
الخميس: القراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي (الربع الرابع)
الجمعة: تقرير التضخم (PCE) – نقطة محورية للفيدرالي
هذه البيانات ستلعب دورًا محوريًا في رسم اتجاه السوق للأسبوع المقبل، خاصةً إذا جاءت قراءة التضخم أعلى من المتوقع.
نتائج أعمال محدودة.. ولكن مؤثرة
رغم أن موسم الأرباح قد هدأ، هناك بعض الأسماء التي ينتظرها السوق هذا الأسبوع:
الإثنين: KB Home
الأربعاء: Dollar Tree
الخميس: Lululemon وBitfarms
سيبحث المحللون في هذه النتائج عن مؤشرات مبكرة على تأثير الرسوم الجمركية أو التباطؤ الاستهلاكي على هوامش الربح.
الخلاصة
رغم أن الفيدرالي لم يغيّر نبرته الحذرة، فإن المستثمرين يجدون أنفسهم محاصرين بين تفاؤل خفض الفائدة، وخوف من تضخم مستمر ورسوم جمركية قد تعيد رسم المشهد الاقتصادي.
يبقى تقرير التضخم يوم الجمعة هو نقطة التحوّل الأهم، والتي قد تحسم الاتجاه القادم للسوق. أما حتى 2 أبريل، فستبقى الأسواق رهينة التصريحات السياسية والتقديرات الاقتصادية.
📩 اشترك الآن لتصلك أحدث التحليلات الاقتصادية مباشرة إلى بريدك الإلكتروني! 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet