دروس من عمالقة السوق.. كيف نختار أسهم توزيع الأرباح
ماذا يختار كبار المستثمرين من أسهم توزيع الأرباح؟ وما معاييرهم؟ وهل تناسبنا جميعًا؟
في عالم الاستثمار، يمكن اعتبار الكاش على أنه الأكُسُجِين الذي نحتاجه لنبقى على قيد الحياة.. ولكننا لا نحتاج الكثير منه، حيث يمكن أن يصبح سامًا ومشتعلاً إذا زاد عن حده. وهنا تبرز أهمية أسهم الشركات المُوزِّعة للأرباح بشكل دوري، والتي عادةَ ما تكون أسهم لشركات أكثر نضجًا وثباتًا في مواجهة تقلبات الأسواق والاقتصاد.. حيث وفي كثيرِ من الأحوال تكون منتجات وخدمات هذه الشركات أساسية بحيث لا يستطيع المستهلك التنازل عنها بسهولة حتى في ظل البيئات التضخمية..
يعد التنقيب عن أسهم توزيع الأرباح أساسيًا لبناء محفظة استثمارية قوية، تتمكن من التعامل مع فترات انخفاضات الأسواق وتستمر في تزويدك بالأوكسجين الذي سيحميك ويمنحك الكاش ويحمي محفظتك من أي عمليات بيع في أوقات غير محمودة، بل وحتى يسمح للمستثمر الذكي بأن يقتنص الفرص التي تتولد مع الانهيارات والانخفاضات..
هذا المقال يهدف إلى تسليط الضوء على ثلاثة من أهم المعايير التي يجب على كل مستثمر اتباعها عند اختيار أسهم توزيع الأرباح، وهي: نسبة توزيع الأرباح، ونمو الأرباح، والمركز المالي القوي.
وسوف يجيب هذا المقال أيضًا على كيفية عمل هذه المعايير كأدوات فحص تمنحنا نظرة ثاقبة لتقييم قوة واستدامة الأسهم المختارة، وذلك من خلال فهم النسب المثالية لكل مؤشر وتطبيقها عمليًا، لبناء محفظة استثمارية متوازنة تضمن دخلًا سلبيًا مستدامًا وفرص نمو لرأس المال على المدى الطويل.
1. نسبة توزيع الأرباح (Dividend Payout Ratio): البوصلة نحو الاستدامة
نسبة توزيع الأرباح هي أول ما يجب أن ينظر إليه المستثمر، إذ تُعد هذه النسبة، التي تُظهر الجزء الموزع من الأرباح على المساهمين، مؤشرًا على مدى استدامة توزيعات الأرباح.
ما هي نسبة توزيعات الأرباح التي تعتبر جيدة وآمنة؟
نسبة مثالية: عمومًا، تعتبر نسبة توزيع الأرباح التي تتراوح بين 40% و60% مثالية لمعظم الشركات. تشير هذه النسبة إلى أن الشركة تعيد توزيع جزء معتبر من أرباحها على المساهمين، مع الاحتفاظ بجزء كافٍ لإعادة الاستثمار في النمو والتوسع.
نسبة منخفضة: نسبة توزيع الأرباح التي تقل عن 40% قد تشير إلى أن الشركة تعيد استثمار معظم أرباحها لتحقيق النمو. هذا ليس بالضرورة سيئًا، خاصةً للشركات في مراحل النمو أو التوسع.
نسبة عالية جدًا: من ناحية أخرى، نسبة توزيع الأرباح التي تزيد عن 60% قد تكون مؤشرًا على أن الشركة لا تستثمر بما فيه الكفاية في الفرص الجديدة للنمو أو أنها قد تواجه صعوبة في الحفاظ على مستويات توزيع الأرباح هذه على المدى الطويل. نسب مرتفعة بشكل غير معتاد، مثل 80% أو أكثر، قد تكون مؤشرًا للمخاطر، إلا في حالات معينة مثل شركات العقارات التي يُتوقع منها توزيع معظم أرباحها بموجب القوانين الضريبية.
نسبة التوزيع في بروكتر أند جامبل من 2015 وحتى 2023
2. نمو الأرباح: السر وراء النجاح المستمر
على المستثمرين ألا يغفلوا عن أهمية نمو الأرباح. شركة تُظهر نموًا متواصلًا في الأرباح فغالباً يدل ذلك على أنها تمتلك إدارة جيدة واستراتيجية عمل ناجحة.
ما هو معدل النمو الذي يعتبر جيدًا في الأرباح؟
معدل النمو: معدل نمو الأرباح السنوي الجيد يمكن أن يختلف حسب القطاع والسوق، لكن بشكل عام، الشركات التي تُظهر نموًا سنويًا في أرباحها بنسبة 5% إلى 10% أو أكثر، يمكن اعتبار أدائها جيدًا.
الاستدامة: مهم جدًا البحث عن استدامة نمو الأرباح. شركة تُظهر نموًا متسقًا على مدى 5 إلى 10 سنوات تعد أكثر جاذبية من شركة ذات نمو متقطع أو غير مستقر.
تطبيق عملي
عند النظر إلى "بروكتر آند غامبل" (PG) كمثال، يجب تقييم تاريخ نمو أرباحها على المدى الطويل. إذا كانت تُظهر نموًا سنويًا ثابتًا ومستدامًا في نطاق 5% إلى 10%، فهذا يُشير إلى قوة الشركة وقدرتها على النمو وتوزيع أرباح بشكل مستمر.
3.المركز المالي القوي: أساس الاستقرار
المركز المالي القوي يُعبر عن صحة مالية متينة للشركة، مع تدفقات نقدية حرة جيدة، نسب دين إلى حقوق ملكية منخفضة، وسيولة كافية لتغطية الالتزامات القصيرة والطويلة الأجل.
مؤشرات المركز المالي القوي
نسبة الدين إلى الملكية: نسبة منخفضة تُظهر أن الشركة لا تعتمد بشكل مفرط على الديون لتمويل عملياتها.
السيولة: القدرة على تلبية الالتزامات قصيرة الأجل، ويمكن قياسها بنسبة السيولة الحالية أو نسبة السيولة السريعة.
تدفقات نقدية حرة: تدفقات نقدية حرة قوية تعني أن الشركة لديها النقد الكافي لتمويل توزيعات الأرباح، الاستثمار في النمو، وسداد الديون.
تطبيق عملي
لتقييم "بروكتر آند غامبل" من هذه الزاوية، يجب النظر إلى تقاريرها المالية لفحص تدفقاتها النقدية الحرة، نسبة الدين إلى حقوق الملكية، ومؤشرات السيولة. شركة مثل PG، التي لديها تاريخ طويل من الاستقرار المالي والقدرة على تحمل الصدمات الاقتصادية، تعد خيارًا استثماريًا ممتازًا لمن يبحثون عن الأمان والاستدامة في توزيعات الأرباح.
الخلاصة
الاستثمار في أسهم توزيع الأرباح يتطلب نظرة متأنية للمعايير الأساسية مثل نمو الأرباح والمركز المالي القوي بالإضافة إلى نسبة توزيع الأرباح. الشركات التي تُظهر أداءً جيدًا في هذه المجالات، مثل "بروكتر آند غامبل"، توفر فرصًا استثمارية متوازنة بين الدخل الثابت وفرص النمو، مما يجعلها إضافات قيمة لأي محفظة استثمارية تسعى للنمو المستدام والدخل السلبي.