الأسهم قد تؤدي إلى خسائر فادحة..ولكن تجنب ..الأسهم له مخاطرة كبيرة

ستجد أنه يؤكد أن الاستثمار في الأسهم يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة حقًا.. تحديدًا إذا كان استثمارك فيها لمدة سنة واحدة أو أقل، فقد تصل الخاسئر إلى 40% بالمتوسط مقابل أرباح قد تصل إلى أكثر من 50% بقليل

الأسهم قد تؤدي إلى خسائر فادحة

في كثير من الأوقات نُحذِّر من أن الاستثمار في الأسهم ينطوي على الكثير المخاطرة. ولكنك لن تجد أبداً في نشرتنا أي دعوة إلى ضرورة الابتعاد عن الأسهم أو عدم حيازتها حتى في أسوأ الظروف الاقتصادية. وذلك لأن التاريخ يُظهر بشكل قاطع أنه وعلى مدى فترات زمنية طويلة، يُعد الخروج من السوق تمامًا أمرًا خطيرًا للغاية.

هذا ربما يكون أهم "مخطط مالي" يوضح النطاق الكامل لعوائد فئات الأصول المختلفة في الولايات المتحدة بحسب أقدم بيانات بنك باركليز منذ عام 1925. بالنظر إليه ستجد أنه يؤكد أن الاستثمار في الأسهم يمكن أن يؤدي إلى خسائر فادحة حقًا.. تحديدًا إذا كان استثمارك فيها لمدة سنة واحدة أو أقل، فقد تصل الخاسئر إلى 40% بالمتوسط مقابل أرباح قد تصل إلى أكثر من 50% بقليل..

الزمن هو حليفك

لكن كلما اتجهت إلى الأعلى من نفس المخطط، ستجد أن المدى الطويل هو صديقك، وإذا كان نفسك طويل بما فيه الكفاية (أكثر من 20 سنة) فاحتمالية أن تخسر في أسهمك تصل تقريباً إلى الصفر وأرباحك السنوية المتوسطة ستكون عند مستوى ما بين 10-15%.

فعلى مدار أي فترة مدتها 20 عامًا منذ عام 1925، وهي فترة تشمل انهيار سوق الأسهم عام 1929 والأزمة المالية العالمية عام 2008، لم تفشل الأسهم في تحقيق عوائد حقيقية تتفوق على التضخم بشكل قاطع. وهذا ما لا ينطبق عن أي فئة أخرى من الأصول.

وطبعًا جزء مهم من الفضل يعود إلى التأثيرات السحرية للفوائد المركبة، إليكم ما كان ليحدث لاستثمارات النقد والسندات والأسهم لشخص استثمر في عام 1925 ثم احتفظ بها (يفترض أنه ورثها لأحفاده على طول الطريق):

يتكرر نفس النمط في سوق الأسهم المحلية في المملكة المتحدة ، حيث تمتد بياناتها إلى عام 1899. حيث لم تكن السنوات الـ 125 الماضية بالنسبة لاقتصاد المملكة المتحدة وأسواقها المالية كما كانت بالنسبة للولايات المتحدة ، وبالتالي كانت هناك فترة 20 عامًا تأخرت فيها الأسهم عن التضخم. ومع ذلك ، بمجرد أن توسع الهامش إلى فترات مدتها 23 عامًا ، أصبحت الأسهم مرة أخرى ضمانًا ضد التضخم.

وعلى غرار سوق الأسهم الأمريكية، يعمل تأثير الفائدة المركبة على الأسهم على المدى الطويل جدًا. إليكم كيف كان من الممكن أن يتراكم استثمار بقيمة 100 جنيه إسترليني في عام 1899 على مدار السنوات الـ 125 الماضية:

استنتاجات هذه الأبحاث الدقيقة هي أنه من الخطر حقًا الاستثمار في الأسهم على مر سنة أو أقل، ولكن الأخطر هو الخروج من سوق الأسهم تمامًا. ما لم تكن تعلم يقينًا أنك ستحتاج إلى إنفاق مدخراتك بالكامل في وقت ما من العام المقبل، يجب أن يكون لديك دائمًا بعض المال في الأسهم. وهذا ينطبق بشكل أكبر على أي مستثمر يتمتلك قدرة أعلى تحمل تقلبات الأسواق.

كل محفظتي أسهم!

يُساء فهم بعض ما ذكرناه في هذا المقال أحيانًا على أنه يعني أن المستثمرين يجب أن يستثمروا كل مخراتهم بنسبة 100٪ في الأسهم طوال الوقت. ارجع إلى الأرقام الخاصة بالعائد على مدى سنة و 5 سنوات في المخطط السابق، وستعلم تمامًا أن هذا سيكون غير حكيم.

إذا كان هناك أي احتمال بأنك قد تحتاج إلى المال على عجل، فأنت بحاجة إلى الاحتفاظ ببعض الأموال في النقد (الودائع) والسندات أو الصكوك. علاوة على ذلك، ونقلاً عن أبو نظرية المحفظة الحديثة، هاري ماركوويتز ،"التنويع هو الغداء المجاني الوحيد في الاستثمار." من الناحية الرياضية، يصعب المجادلة ضد ذلك لأن بعض التنويع سيحسن العائد المعدل للمخاطر من الأسهم، وذلم على الرغم من أنه من الناحية السلوكية فهو أمر مشكوك فيه. فالاحتفاظ بالأسهم خلال انهيارات الأسواق والانخفاضات الكبيرة، أو الاحتفاظ ببعض النقود بينما يرتفع سوق الأسهم ويحلق ويخاف الجميع من تفويت الفرصة، يمكن أن يكون صعبًا للغاية.

إعادة موازنة المحفظة (تخصيص الأصول)

النقاش حول أهمية إعادة وزن المحفظة بين السندات والأسهم، بمعى أبسط هل من المنطقي التحول بين فئات الأصول بحسب مقتضيات الاقتصاد؟ وما إذا كان من الممكن تحديد توقيت تلك التحولات؟ وما إذا كان بإمكاننا حقًا معرفة متى تكون فئة أصول أرخص من أخرى؟.

تنشر باركليز مقياسًا كلاسيكيًا يهدف إلى قياس ذلك، وهو علاوة مخاطر الأسهم - التي تُعرفها على أنها الفجوة بين العوائد المتداولة على الأسهم والسندات على مدى 10 سنوات. كلما زادت العلاوة، كلما كان ينصح أن تزيد اعتمادك على الأسهم لتتفوق في المستقبل.

بمعنى أبسط: كلما (ارتفعت أسعار الفائدة) كانت العوائد المضمونة التي يحققها المستثمر من السندات أعلى كلما تقلصت القيمة الحقيقة لعوائد لاستثمار في الأسهم والتي تمثل مخاطر أعلى..

كما يشير الرسم، فإن علاوة مخاطر الأسهم تتراجع عن ذروتها في عام 2021 (التي تم تحديدها خلال ذروة الحوافز الحكومية في العام التالي لتفشي الوباء) حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها في أكثر من 50 عامًا. (تعكس العلاوات المرتفعة جدًا في الخمسينيات من القرن الماضي القمع المالي الذي تدخلت فيه الحكومة الأمريكية لإبقاء عوائد السندات منخفضة وبالتالي تسهيل سداد ديون الحرب). ومع ذلك فقد ظلت مرتفعة بشكل غير مريح، وكما ترى اقتربت من ذروتها في عام 2000 عندما انفجرت فقاعة الإنترنت. لذلك، يوحي التاريخ بأن هذا ليس أفضل وقت لاتخاذ مركز كبير ذي وزن زائد في سوق الأسهم. ولكنه أيضًا يوحي بشكل قاطع أنه يجب أن تظل مستثمرًا إلى حد ما في جميع الأوقات.