التصحيحات في سوق الأسهم: مفهومها وتأثيرها على المستثمرين

في وسائل الإعلام، كثيرًا ما نسمع عن "التصحيحات" في سوق الأسهم، لكن نادرًا ما يتم التعمق في مفهومها وتأثيرها الفعلي. يردد المحللون عبارة مثل: "هناك تصحيح قادم" أو "نحن الآن في تصحيح"، ولكن دون تفسير واضح لما تعنيه هذه الظاهرة فعليًا.

ما هو التصحيح في سوق الأسهم؟

في المصطلحات الفنية، يُعرّف التصحيح على أنه انخفاض في السوق العريضة—وأكثر المؤشرات استخدامًا في هذا السياق هو مؤشر S&P 500—بنسبة تتراوح بين 10% و20% من أعلى مستوى له. أما إذا تجاوز الانخفاض 20%، فإنه يُعتبر سوقًا هابطة (Bear Market)، في حين أن أي تراجع يقل عن 10% يُعتبر تقلبًا طبيعيًا ضمن حركة السوق.

التصحيحات: مجرد خطوط وهمية في الرمال

من المهم الإشارة إلى أن نسبتي 10% و20% ليست سوى معايير متفق عليها ضمن الصناعة المالية وليست قواعد صارمة. على سبيل المثال، إذا انخفض السوق بنسبة 9.5%، فلن يُعتبر ذلك تصحيحًا تقنيًا، في حين أن تراجعًا بنسبة 10.5% يُصنّف على أنه تصحيح. لكن عمليًا، هذه الفروقات ليست ذات معنى كبير، لأن تحركات السوق اليومية قد تتجاوز 1% بسهولة.

الأمر نفسه ينطبق على التمييز بين التصحيح والسوق الهابطة؛ فالفرق بين انخفاض بنسبة 19% و21% لا يغير الكثير من الناحية العملية، ولكنه يدخلنا ضمن التصنيفات المصطنعة للسوق.

لماذا تحدث التصحيحات؟

التصحيحات تحدث لأسباب متعددة، وأحيانًا بلا سبب واضح. لا تعني التصحيحات بالضرورة وجود ضعف اقتصادي، لكنها غالبًا ما تكون مصحوبة بأخبار مخيفة تثير ذعر المستثمرين. هذه الأخبار قد تكون حقيقية أو مضخّمة أو حتى خاطئة، ولكنها تساهم في خلق شعور بالخوف في الأسواق.

النمط الشائع للتصحيحات

تميل التصحيحات إلى الظهور فجأة بعد أن يصل السوق إلى ذروته، مما يجعلها تبدو مخيفة للغاية. لكن في الغالب، تنتهي بسرعة وبطريقة مماثلة للطريقة التي بدأت بها، حيث تتخذ شكل نمط "V" في الرسم البياني، أي هبوط حاد يتبعه ارتفاع سريع. في بعض الحالات، يمكن أن تأخذ شكل "W" مع تذبذبات أخرى قبل العودة إلى الصعود.

بعد انتهاء التصحيح، غالبًا ما يتضح أن الأخبار التي أثارت الذعر لم تكن ذات أهمية كبيرة، أو أنها كانت مضخّمة بشكل غير مبرر.

دور العاطفة في التصحيحات

العاطفة تلعب دورًا رئيسيًا في تحركات السوق قصيرة الأجل. يمكن أن يتحول شعور المستثمرين من التفاؤل إلى الخوف في لحظات. للتوضيح، تخيّل شخصًا يقضي سهرة ممتعة مع الأصدقاء، ثم يواجه فجأة موقفًا مخيفًا—مثل مواجهة لصوص يحملون أسلحة—فسيتحول إحساسه من النشوة إلى الذعر في لحظة.

لكن البشر بطبيعتهم لا يستطيعون البقاء في حالة من الفرح أو الخوف الشديد لفترة طويلة، لأن ذلك يستنزف طاقتهم. وبالمثل، تتراوح مشاعر السوق بين التفاؤل والتشاؤم، ولكنها نادرًا ما تبقى عند مستويات متطرفة لفترة طويلة.

عندما يحدث تصحيح، يدخل السوق في حالة من الخوف الشديد، لكنه لا يستطيع البقاء عند هذا المستوى لفترة طويلة، مما يؤدي إلى تعافٍ سريع.

كيف تؤثر التصحيحات على الأسواق الصاعدة؟

أحد الجوانب المثيرة للاهتمام هو أن التصحيحات تساعد في إعادة ضبط معنويات السوق، مما يوفر أساسًا أقوى لاستمرار الأسواق الصاعدة (Bull Markets). فعندما يهبط السوق بسرعة، يزداد الحذر بين المستثمرين، وحتى عندما يتعافى لاحقًا، لا يصل التفاؤل إلى مستوياته السابقة بسرعة، مما يجعل السوق أكثر استقرارًا.

وقد أظهرت الأبحاث أن الناس يكرهون الخسائر أكثر مما يحبون المكاسب بنفس الحجم، وهو ما يفسر لماذا تكون ردود الفعل على التراجعات في السوق أكثر حدة من ردود الفعل على الارتفاعات.

هل يجب القلق بشأن التصحيحات؟

لا ينبغي للمستثمرين أن يقلقوا كثيرًا بشأن التصحيحات، فهي جزء طبيعي من السوق. تشبه التصحيحات إلى حد ما فكرة القلق من حدوث عملية سطو في المنزل كل ليلة—بالطبع، السطو أكثر خطورة، ولكن التشبيه يوضح الفكرة بأن القلق المستمر بشأن شيء لا يمكنك التنبؤ به ليس مفيدًا.

والحقيقة أن لا أحد يستطيع التنبؤ بدقة بموعد حدوث التصحيحات. لم يُثبت أي محلل أو مستثمر أنه قادر على توقعها باستمرار، لذلك فإن القلق بشأنها هو أمر غير مجدٍ.

كيف تتصرف أثناء التصحيحات؟

بدلًا من القلق، يُفضل للمستثمرين التركيز على امتلاك محفظة متنوعة تتناسب مع مستوى المخاطر الذي يمكنهم تحمله. كما أن التصحيحات يمكن أن توفر فرصًا استثمارية جذابة، حيث تُتاح للمستثمرين فرصة شراء أسهم جيدة بأسعار منخفضة.

أما بالنسبة للمستثمرين الذين يشعرون بالتوتر خلال هذه الفترات، فإن أفضل استراتيجية هي عدم اتخاذ قرارات متهورة، وعدم بيع الأسهم في لحظة الذعر، لأن السوق عادةً ما يتعافى سريعًا بعد التصحيح.

الفرق بين التصحيحات والأسواق الهابطة

هناك فرق جوهري بين التصحيحات والأسواق الهابطة. التصحيحات عادةً ما تحدث فجأة، ويكون الهبوط سريعًا جدًا، لذا فإن البيع أثناء التصحيح قد يكون خطأً كبيرًا، لأن السوق غالبًا ما يرتد بسرعة.

على الجانب الآخر، الأسواق الهابطة تبدأ ببطء وتستمر لفترة أطول. عادةً ما يبدأ السوق الهابط بانخفاض تدريجي، حيث يعتقد معظم المستثمرين أن السوق لا يزال في اتجاه صاعد، مما يدفعهم إلى ضخ مزيد من الأموال، قبل أن يواجهوا هبوطًا أكثر حدة في النهاية.

الخلاصة

التصحيحات جزء طبيعي من حركة الأسواق، وهي لا تعني بالضرورة ضعفًا اقتصاديًا. تحدث بسبب تغيرات في معنويات المستثمرين، وعادةً ما تكون مصحوبة بأخبار مخيفة سرعان ما يتضح أنها غير ذات أهمية كبيرة.

بدلًا من القلق، من الأفضل للمستثمرين التركيز على استراتيجيات استثمارية طويلة الأجل، والحفاظ على محفظة متوازنة، وعدم اتخاذ قرارات قائمة على الذعر. فكما هو الحال في الحياة، تأتي المخاوف بسرعة، لكنها تختفي بالسرعة ذاتها.

---