ترامب يضغط.. وباول يحذر: معركة الفائدة تشتعل وسط عاصفة الأسواق والتضخم
في خضم الانهيار الكبير في وول ستريت.. رئيس الفيدرالي يحذر من أثر طويل الأمد للرسوم الجمركية، وترامب يطالب بخفض فوري للفائدة
بينما تهوي الأسواق الأميركية لأدنى مستوياتها منذ عام 2020، تجد السياسة النقدية نفسها على المحك من جديد، وسط تصعيد غير مسبوق في الحرب التجارية وتصريحات نارية من الطرفين: دونالد ترامب من جهة، وجيروم باول من الجهة المقابلة.
التضخم يعود إلى الواجهة.. والرسوم قد تطيل أمد الأزمة
في مؤتمر عقد بولاية فرجينيا يوم الجمعة، قال رئيس الفيدرالي جيروم باول إن التأثير التضخمي للرسوم الجمركية الجديدة "أكبر بكثير مما كان متوقعًا"، مؤكدًا أن:
"من المحتمل أن يكون أثر الرسوم على التضخم أكثر استدامة، وليس مؤقتًا كما كنا نعتقد."
هذه التصريحات تمثل تراجعًا عن تفاؤل باول الشهر الماضي، حين وصف الرسوم بأنها مؤقتة وقابلة للاحتواء. لكن الآن، يبدو أن الفيدرالي يقر بخطر تضخمي مزمن قد يعرقل مسار التيسير النقدي الذي كانت تتوقعه الأسواق.
تطور معدل الفائدة الفيدرالية من 2022 حتى اليوم، مع بلوغ الذروة في 2023 عند 5.25%، وتراجع تدريجي وصولًا إلى 4.5% حاليًا.
ترامب يصعّد الضغط.. ويصف باول بـ"المتأخر دومًا"
في سلسلة تغريدات عبر "تروث سوشيال"، شن ترامب هجومًا مباشرًا على باول، داعيًا إلى خفض فوري لأسعار الفائدة. وقال:
"جيروم باول دائمًا متأخر... لكن يمكنه تغيير صورته الآن، وبسرعة."
وأضاف في تغريدة أخرى لافتة:
"هذا هو الوقت المثالي لخفض أسعار الفائدة. الوظائف ترتفع، التضخم ينخفض، حتى أسعار البيض تراجعت 69%!"
ثم تابع قائلًا:
"اخفض الفائدة يا جيروم، وتوقف عن لعب السياسة!"
الأسواق تتهاوى.. ورهانات الفائدة تنقلب
تأتي هذه التصريحات وسط أسوأ موجة بيع في وول ستريت منذ جائحة كورونا:
Dow Jones فقد أكثر من 3,000 نقطة في يومين.
S&P 500 وناسداك تراجعا بأكثر من 3%.
Russell 2000 دخل رسميًا في سوق هابطة.
في المقابل، أظهر تقرير الوظائف لشهر مارس نتائج إيجابية بإضافة 228 ألف وظيفة، لكنها لم تُطمئن الأسواق، لا سيما مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.2%، وتباطؤ نمو الأجور السنوي إلى 3.8%.
وول ستريت منقسمة.. كم خفضًا ننتظر في 2025؟
المشهد المقبل للسياسة النقدية بات محاطًا بالغموض، والتقديرات تختلف:
Morgan Stanley: لا يتوقع أي خفض في 2025.
Evercore ISI: السيناريو يتراوح من صفر إلى خمسة تخفيضات، حسب عمق الركود المحتمل.
CME FedWatch Tool: تُسعّر الأسواق الآن أربعة تخفيضات خلال 2025، تبدأ في يونيو.
ورغم كل الضغوط، قال باول:
"نحن في موقع يسمح لنا بالانتظار حتى تتضح الصورة الاقتصادية."
خلاصة مركب
في الوقت الذي تتصاعد فيه التوترات التجارية والانهيارات السوقية، يتحول الفيدرالي إلى نقطة تقاطع بين السياسة والاقتصاد. ترامب يُريد خفضًا فوريًا للفائدة لتحفيز النمو وسط العاصفة، بينما باول يحذر من عودة التضخم نتيجة الرسوم، ويُفضل التريث.
المعادلة تزداد تعقيدًا: هل ينحاز الفيدرالي إلى النمو ويُخفّض الفائدة؟ أم يحافظ على استقراره السعري ويُخاطر بركود محتمل؟ الأسواق، كما يبدو، تنتظر الإجابة.. على أعصابها.
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet