هل تُطمئن جوجل المستثمرين؟ نتائج الربع الأول تضع الشركة تحت المجهر
الإعلانات، الذكاء الاصطناعي، والغرامات القضائية ترسم ملامح ربع حاسم لألفابت
تستعد الأسواق هذا الخميس لاستقبال نتائج الربع الأول لشركة Google (GOOG، GOOGL)، وسط أجواء مضطربة تجاريًا وسياسيًا، وتزايد التحديات في قطاعات الإعلانات والذكاء الاصطناعي. فبين تباطؤ النمو الرقمي وقيود الإنفاق وتنامي الضغوط القانونية، تبدو Google في لحظة اختبار استراتيجي غير مسبوقة.
عائدات متوقعة... لكن الأنظار على النصف الثاني
تشير توقعات Bloomberg إلى أن Google ستحقق أرباحًا قدرها 2.01 دولار للسهم على إيرادات تبلغ 89.1 مليار دولار. وبعد استثناء تكاليف الاستحواذ على الزيارات (TAC)، يُنتظر أن تبلغ الإيرادات 75.4 مليار دولار.
لكن التركيز الأكبر ليس على أرقام الربع الأول، بل على التوجيهات المستقبلية، في ظل مخاوف من تأثير الرسوم الجمركية وتقلبات الاقتصاد على أرباح الربع الثاني.
🔍 روس ساندلر من Barclays أشار إلى أن:
"سرعة المعاملات الرقمية تباطأت، والإعلانات قد تتراجع في الربع الثاني."
قطاع الإعلانات... ما بين قوة YouTube وتحديات الذكاء الاصطناعي
تُظهر التقديرات أن عائدات الإعلانات قد تصل إلى 66.4 مليار دولار، منها 8.9 مليار دولار من YouTube — ارتفاعًا من 61.1 مليار دولار في الربع ذاته من 2024.
ورغم هذا النمو، تواجه Google تحديًا متصاعدًا من الذكاء الاصطناعي التوليدي، إذ بدأت وكالات إعلانية كبرى تعيد توزيع إنفاقها بعيدًا عن محركات البحث نحو المنصات الاجتماعية ومساعدي الذكاء الاصطناعي، وفقًا لتقرير Wells Fargo.
Google Cloud Platform... رهان الذكاء الاصطناعي قيد المراجعة
منصة Google Cloud Platform (GCP)، تمثل أحد أعمدة النمو القادمة للشركة، وسط خطة طموحة لإنفاق 75 مليار دولار على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي خلال 2025.
ومن المتوقع أن تصل عائدات GCP إلى 12.3 مليار دولار، مقارنة بـ9.5 مليار في الربع ذاته من 2024.
ولكن:
أنات أشكنازي، المديرة المالية، أكدت في الربع السابق أن خدمات الذكاء الاصطناعي "تواجه قيودًا في الموارد".
مع نقص الخوادم، قد تفشل Google في تلبية الطلب المرتفع من الشركات.
جيمس لي من Mizuho أشار إلى أن الإجراءات التقشفية في واشنطن أثرت على إنفاق بعض عملاء GCP، خاصة المرتبطين بـDOGE والرسوم الجمركية.
الضغوط القضائية تتصاعد
الضغوط القانونية تمثل خطرًا لا يقل أهمية عن الجانب التجاري، فقد:
حَكم قاضٍ اتحادي ضد Google في قضية احتكار الإعلانات الرقمية، ما قد يُجبر الشركة على إعادة هيكلة أعمالها.
وتأتي هذه الخسارة بعد أقل من عام على حكم مشابه يخص خدمات البحث.
هذه القضايا تُهدد البنية الأساسية لنموذج Google الربحي.
أداء السهم... تحت الضغط
منذ بداية 2025، تراجع سهم Alphabet بأكثر من 19%، وقرابة 3% خلال 12 شهرًا.
ورغم تسجيله مكاسب يوم 23 أبريل بنسبة 2.48%، إلا أن التداولات المسبقة تشير إلى تراجع بنسبة 1.15% — ما يعكس حذر السوق.
الخلاصة: نتائج مستقرة... ومستقبل متقلّب
رغم أن نتائج Google للربع الأول قد تأتي دون مفاجآت، إلا أن:
التوجيهات للربع الثاني
وأداء Google Cloud
وتأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي على البحث والإعلانات
والقضايا القضائية
... كلّها ستحدد ما إذا كانت Google قادرة على الصمود، أو أن نموذج أعمالها بدأ فعليًا يفقد حصانته أمام التغيرات المتسارعة.
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني — لتكون دائمًا على بُعد خطوة من القرار الاستثماري الصحيح.
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet