العلاقة تتبدل من داعم إلى منافس.. هل تصبح إنفيديا خصمًا لساوند هاوند في سباق الذكاء الاصطناعي؟
في وقت قصير، تحوّلت العلاقة بين عملاقة الشرائح Nvidia (NVDA) وشركة الذكاء الصوتي الناشئة SoundHound AI (SOUN) من شراكة استراتيجية إلى منافسة مباشرة تهدد مستقبل الأخيرة في واحد من أكثر قطاعات الذكاء الاصطناعي حساسية.
وبينما كان السهم نجمًا صاعدًا في 2024، فإن بداية 2025 جلبت معها الكثير من الشكوك، بعد أن سحبت Nvidia دعمها المالي... لتظهر كمنافس فعلي.
Nvidia تدخل على خط الصوت: من المطاعم تبدأ القصة
في منتصف مارس، أعلنت Yum! Brands – المالكة لسلاسل KFC وTaco Bell وPizza Hut – عن شراكة جديدة مع Nvidia لتطبيق أنظمة ذكاء صوتي في نقاط الطلب بالسيارات (Drive-thru).
هذا الإعلان لم يكن عاديًا، فهو يمثل أول دخول مباشر لـ Nvidia في القطاع الذي كانت SoundHound تسعى للهيمنة عليه.
مقابل ذلك، SoundHound كانت قد أعلنت عن شراكات مع علامات أصغر مثل Church’s Chicken وTorchy’s Tacos.
لكن حجم Yum! وانتشار فروعها عالميًا يجعل من هذه الشراكة تحديًا وجوديًا لـ SoundHound.
من مستثمر داعم إلى منافس فعلي
في الربع الأخير من 2024، كشفت Nvidia عن بيع كامل حصتها في SoundHound، ما أدى إلى تراجع السهم بأكثر من 50% منذ بداية 2025.
ورغم أن Nvidia لم تصرّح علنًا بدوافع البيع، إلا أن تحركاتها توضح نواياها:
✅ دخول مباشر في قطاع الذكاء الصوتي
✅ شراكات استراتيجية مع كبرى سلاسل المطاعم
✅ قدرة مالية ضخمة تسمح بالابتكار والتوسع السريع
للمقارنة: Nvidia حققت أرباحًا تجاوزت 73 مليار دولار في سنة واحدة، بينما خسرت SoundHound أكثر من 351 مليون دولار في 2024 وحدها.
هل لدى SoundHound فرصة للصمود؟
رغم إعلان الشركة عن مضاعفة الإيرادات في الربع الرابع من 2024 (بفضل استحواذها على Synq3)، فإن النمو العضوي لا يزال محدودًا، نظرًا لعوامل عدة:
الاعتماد على شراكات صغيرة نسبيًا
تحديات في التمويل والنمو المستدام
احتدام المنافسة في قطاع الذكاء الصوتي مع دخول لاعبين كبار مثل Nvidia وAmazon وApple
ورغم طموحها بتحقيق إيرادات تصل إلى 177 مليون دولار هذا العام، إلا أن تقييم السهم لا يزال مرتفعًا للغاية.
تقييم غير مبرر؟
سهم SoundHound يتداول حاليًا عند مضاعف يقارب 23 مرة المبيعات المستقبلية، وهو رقم مرتفع:
خاصة أن الشركة لا تزال غير رابحة
وتعتمد على آمال مستقبلية أكثر من نتائج فعلية
والمنافسة باتت أكثر صعوبة من أي وقت مضى
المستثمرون اليوم مطالبون بموازنة الطموح مع الواقع، في ظل هيمنة متزايدة للعمالقة.
الخلاصة
كانت Nvidia في السابق مستثمرًا داعمًا لـ SoundHound، لكن الأوضاع تغيّرت. ومع انسحابها المالي، ثم دخولها كمنافس مباشر، تغيرت قواعد اللعبة.
🔻 SoundHound اليوم تجد نفسها في مواجهة غير متكافئة
🔻 والمستثمرون قد يحتاجون إلى إعادة تقييم مراكزهم في ضوء هذه التطورات
🔻 أما Nvidia، فهي تواصل ترسيخ نفوذها في كل زاوية من زوايا الذكاء الاصطناعي، حتى لو جاء ذلك على حساب شركات كانت تدعمها بالأمس.
📩 اشترك الآن في نشرة مركب لتصلك تحليلاتنا الفورية حول أسهم الذكاء الاصطناعي والمنافسات التكنولوجية القادمة!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet