أسعار مغرية لأسهم كبرى.. هل تبدأ موجة الصعود من هنا؟
رغم الصعود الكبير في السوق الأميركية منذ بداية العام، لا تزال هناك فرص مغرية بأسعار لم تلحق بعد بركب الارتفاعات، خاصة في ظل موجات البيع الأخيرة التي أعادت تقييم بعض الشركات بشكل غير مبرر. وبعيدًا عن السعر الاسمي للسهم، يبرز عامل "مضاعف الربحية المستقبلي" كأداة أساسية لتحديد ما إذا كان السهم مقوّم بأقل من قيمته الحقيقية.
نسلّط الضوء على ثلاث شركات كبرى ما زالت تُتداول بأقل من متوسط السوق، رغم امتلاكها لمحركات نمو قوية على المدى البعيد:
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)
Alphabet (GOOGL)
Adobe (ADBE)
تقييم منخفض رغم الأداء القوي
عند المقارنة بـمكرر الربحية المستقبلي لمؤشر S&P 500 البالغ نحو 21 مرة، نجد أن TSM وGOOGL وADBE تُتداول جميعها بأقل من هذا المستوى، رغم توقعات نموها القوي.
ومع أن بعض المحللين يرون أن السوق يمنح "علاوة" للشركات الأخرى اعتقادًا بأن هذه الأسهم أقل ديناميكية، فإن نظرة أعمق تكشف أن العكس هو الصحيح.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM): عملاق لا يلقى التقدير الكافي
TSMC ليست فقط الشركة الأكبر في العالم لصناعة الرقائق للغير، بل تُعد أيضًا مؤشّرًا دقيقًا على اتجاهات السوق.
في آخر تصريحاتها، توقعت الشركة نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة 20% خلال السنوات الخمس القادمة، أي ضعف متوسط السوق. ومع ذلك، لا يزال السهم يُتداول بمكرر أقل من السوق، ما يوفّر فرصة استثمارية نادرة.
Alphabet (GOOGL): الإعلان ما زال يربح
رغم الضغوط التقنية والمنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، لا تزال Alphabet تحقق نموًا ثابتًا في نشاط الإعلانات.
تقديرات المحللين تشير إلى:
نمو في الإيرادات بنسبة 11% في 2025 و2026
نمو في ربحية السهم (EPS) بنسبة 12% في 2025 و14% في 2026
ويرجع ذلك إلى تحسين الكفاءة الداخلية، وبرنامج إعادة شراء الأسهم، ما يدعم السعر ويزيد من ربحية السهم على المدى المتوسط.
4. Adobe (ADBE): سهم مكروه.. لكنه يستحق الفرصة
رغم أن وول ستريت متشائمة حاليًا تجاه Adobe، بسبب المخاوف من أثر الذكاء الاصطناعي على نموذج أعمالها، فإن نتائج الربع الأول من 2025 أثبتت العكس:
نمو إيرادات بنسبة 10%
استمرار ريادة منتج Firefly في مجال التصميم بالذكاء الاصطناعي
إعادة شراء 7 ملايين سهم في الربع الأخير فقط (ما يمثل حوالي 6% من إجمالي الأسهم)
هذه الأرقام تؤكد أن Adobe لا تزال على المسار الصحيح، مع إمكانات نمو قوية في الأرباح وتقييم أقل من الواقع.
الخلاصة
رغم أنها لا تحمل عناوين مثيرة مثل بعض أسهم الذكاء الاصطناعي الجديدة، إلا أن TSM، GOOGL، وADBE تمثل مزيجًا نادرًا من القيمة والنمو في بيئة سوق متقلبة.
تقييم منخفض، نمو مستقر، وربحية قوية في الطريق — كل ذلك يجعل من هذه الأسهم خيارات لا يمكن تجاهلها الآن.
📬 اشترك في نشرة مركب اليوم لتصلك تحليلاتنا حول أفضل الفرص الاستثمارية في السوق، مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet