بنك أوف أميركا: لا تنخدعوا بالانتعاش... موجة بيع قد تكون قريبة
في الوقت الذي تحاول فيه الأسواق الأميركية استعادة توازنها بعد موجة خسائر عنيفة، يخرج Michael Hartnett، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أميركا (BofA)، بتحذير صارخ:
"بيعوا في الارتفاع... الظروف لم تنضج بعد لارتفاعات مستدامة."
رسالة واضحة للمستثمرين: لا تنخدعوا بالارتدادات المؤقتة.
لا شروط حقيقية لاستمرار المكاسب
يرى فريق BofA أن الارتداد الأخير في الأسهم والدولار ليس إلا "ارتدادًا تقوده قلة من أسهم السبعة العظماء"، وأنه بلا الأساسيات المطلوبة، سيفقد السوق زخمه سريعًا.
ما هي الشروط الثلاثة الأساسية لعودة ارتفاعات مستدامة؟
خفض فعلي للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
اتفاق تجاري واضح مع الصين
بقاء الإنفاق الاستهلاكي الأميركي قويًا
لكن في ظل غياب هذه الشروط، يتوقع هارنت أن يبقى مؤشر S&P 500 عالقًا ضمن نطاق ضيق، مع الإشارة إلى مستوى 5690 نقطة كمستوى تقني محوري يُراقبه المستثمرون، لكونه قريبًا من المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا.
ارتداد هش بعد موجة نزيف
منذ ذروته في فبراير، خسر مؤشر S&P 500 ما يصل إلى 19%، قبل أن يُعوّض قرابة نصف خسائره مؤخرًا.
لكن بنك أوف أميركا يرى أن هذا الصعود مدفوع فقط بمشتريات الانخفاضات، لا بتحسّن فعلي في الأساسيات.
في موازاة ذلك، تراجع مؤشر بلومبرغ للدولار الأميركي بنحو 6.3% منذ بداية 2025، نتيجة تصاعد الضغط السياسي والاقتصادي على العملة، بفعل السياسات التجارية لإدارة ترمب التي تهدد النمو العالمي وتغذي التضخم.
الدولار الضعيف... هو العنوان الأوضح الآن
يرى هارنت أن عنوان الاستثمار الأكثر وضوحًا في المرحلة المقبلة هو:
ضعف الدولار الأميركي
الأسباب:
تراجع تدريجي في العوائد الحقيقية
أو على العكس، قفزات حادة غير مستدامة
ارتفاع أسعار الذهب إشارة "وحشية" على ضعف الثقة بالعملة
ويضيف أن أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية تمثل ذروة "الاستثناء الأميركي"، وأن السياسات الحمائية الحالية تُعيد رسم خريطة الاستثمار العالمي.
الأموال الذكية تتجه شرقًا... وذهبًا
مع ضعف الدولار، يتوقع بنك أوف أميركا توجه التدفقات الاستثمارية نحو:
السلع الأساسية:
الذهب
الطاقة
الأسواق الناشئة
الأسهم الدولية، خاصة:
شركات التكنولوجيا الصينية
البنوك الأوروبية
البنوك اليابانية
يرى هارنت أن "الرسوم الجمركية" ليست مجرد سياسات عابرة، بل هي بداية النهاية للعولمة، وتحوّل في موازين القوى الاقتصادية.
الخلاصة
رغم تحسن مؤقت في المؤشرات، إلا أن بنك أوف أميركا يرى أن الأسواق لا تزال في حالة ارتداد هش.
العوامل الأساسية — من سياسات الفيدرالي، إلى مستقبل الرسوم الجمركية، إلى ديناميكيات الدولار — كلها لا تدعم الصعود المستدام بعد.
نصيحة هارنت:
"بيعوا في الانتعاش، فالوقت لم يحن بعد لتراهنوا على استمرار الصعود."
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet