تباطؤ مبيعات السيارات الجديدة لا يوقف أوتوزون.. هل هي فرصة للشراء؟
مع ارتفاع تكلفة شراء السيارات الجديدة إلى متوسط 48,000 دولار، يتزايد توجه المستهلكين نحو إصلاح سياراتهم بدلاً من شراء سيارات جديدة، مما يعزز الطلب على قطاع قطع غيار السيارات. هذا الاتجاه يصب في مصلحة AutoZone (AZO)، التي تمكنت من تحقيق أداء قوي حتى في ظل التقلبات الاقتصادية.
ورغم أن بعض أسهم القطاع تأثرت بالمخاوف المرتبطة بالتعريفات الجمركية، إلا أن AutoZone لا تزال في وضع مثالي لتحقيق نمو مستدام، مما يجعلها فرصة استثمارية جذابة في الفترة القادمة.
نظرة على نتائج الربع الثاني
أعلنت AutoZone عن نتائجها للربع الثاني في 4 مارس، والتي أثارت بعض القلق في البداية بسبب:
🔻 تراجع الأرباح مقارنة بالتوقعات.
🔻 تباطؤ نمو المبيعات المماثلة إلى 0.5%.
لكن عند تحليل الأرقام عن قرب، نجد أن الأداء كان أفضل مما يبدو:
عند استبعاد تأثير العملات الأجنبية، بلغ النمو الحقيقي للمبيعات المماثلة 2.9%.
الأعمال الدولية نمت بنسبة 10%، رغم انخفاضها الظاهري بنسبة 8% بسبب تأثير العملات.
نمو قوي في مبيعات القطاع التجاري، الذي يعوض عن التراجع الطفيف في مبيعات قطاع "افعلها بنفسك" (DIY).
التفسير الأساسي؟ زيادة الاعتماد على ورش الصيانة والميكانيكيين، مما يعزز مبيعات AutoZone خارج قطاع البيع المباشر للمستهلكين.
يقول أندرو تشوي، مدير في Parnassus Investments:
"AutoZone شركة تتمتع بمرونة قوية، ويمكن الاستثمار فيها بسعر عادل مع إمكانية ارتفاع الأرباح على المدى الطويل."
لماذا لا تزال AutoZone خيارًا استثماريًا قويًا؟
1️⃣ التقييم المالي مقارنة بالمنافسين
يتداول سهم AutoZone عند مضاعف أرباح مستقبلي يبلغ 23 مرة، وهو أعلى من متوسطه خلال الخمس سنوات الماضية (17.6 مرة)، ولكنه لا يزال أرخص من O’Reilly Automotive، التي تتداول عند 30 مرة.
2️⃣ نمو متوقع في الأرباح
من المتوقع أن تنمو أرباح السهم بنسبة 13% خلال السنة المالية 2025، لتصل إلى 169.60 دولار للسهم الواحد.
من المتوقع استمرار النمو بنسبة 10% إضافية في 2026.
3️⃣ إعادة شراء الأسهم تعزز العائدات
قامت AutoZone بخفض عدد أسهمها بنسبة 3% على أساس سنوي في الربع الأخير.
على مدى العقد الماضي، قلصت الشركة عدد أسهمها من 31.7 مليون إلى 16.7 مليون سهم فقط، مما عزز قيمة كل سهم بشكل كبير.
4️⃣ توسع في قطاع المبيعات التجارية
نمت مبيعات القطاع التجاري بنسبة 7% في الربع الأخير، مما يعكس ارتفاع الطلب على قطع الغيار لدى ورش الإصلاح والميكانيكيين.
يقول كريستوفر كونواي، مدير في Focus Partners Wealth:
"قطاع قطع الغيار يعتمد على الطلب الفوري، وAutoZone لديها شبكة توزيع تجعلها الخيار الأول للعملاء في اللحظة التي يحتاجون فيها إلى قطع الغيار."
كيف تتفوق AutoZone على أمازون؟
رغم الضغوط التي تفرضها أمازون (AMZN) على تجار التجزئة، إلا أن قطاع قطع غيار السيارات أثبت مقاومته لهذا التهديد.
لماذا لا تستطيع أمازون تهديد AutoZone؟
التوافر الفوري للمنتجات: عندما يحتاج العميل إلى قطع غيار، فإنه بحاجة إليها فورًا، ولا يمكنه الانتظار ليومين أو ثلاثة كما هو الحال مع أمازون.
خدمات الدعم الفني: يحتاج العديد من العملاء إلى إرشادات حول التركيب، وهو ما توفره متاجر AutoZone، في حين أن أمازون تقدم تجربة أكثر ذاتية.
توسع في الحصة السوقية: انسحاب Advance Auto Parts من بعض الأسواق منح AutoZone فرصة للاستحواذ على عملاء جدد.
كيف تتعامل AutoZone مع تأثير التعريفات الجمركية؟
🔹 رغم تأثير السياسات التجارية على بعض أسهم قطاع التجزئة، فإن AutoZone تتمتع بمرونة عالية بفضل هامش الربح القوي الذي يتجاوز 50%.
📌 يقول أندرو تشوي:
"معظم منتجات AutoZone ليست سلعًا فاخرة، بل ضرورية. قطع الغيار التي تُباع عادةً بسعر 30 دولارًا لن تتأثر بشدة حتى لو ارتفعت التكاليف بنسبة 10%."
📈 مع استمرار ارتفاع متوسط عمر السيارات في الولايات المتحدة إلى أكثر من 12 عامًا، سيظل الطلب على قطع الغيار مرتفعًا، مما يمنح AutoZone قاعدة عملاء ثابتة ومستدامة.
الخلاصة:
✅ قطاع قطع غيار السيارات يظل مقاومًا للركود، حيث يفضل المستهلكون إصلاح سياراتهم بدلاً من شراء سيارات جديدة باهظة الثمن.
✅ توسّع AutoZone في المبيعات التجارية يعزز نموها، مع استمرار الطلب على الخدمات من ورش الإصلاح والمستهلكين الأفراد.
✅ التقييم الحالي للسهم لا يزال جذابًا مقارنة بالمنافسين، وتوقعات الأرباح تدعم استمرار الزخم الصعودي.
📩 اشترك الآن لتصلك أحدث تحليلات سوق الأسهم والفرص الاستثمارية الواعدة! 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet