ما الذي ينتظر المستثمرين هذا الأسبوع؟
أرباح الشركات في قلب العاصفة: من الرسوم الجمركية إلى تقلبات السندات
في أسبوعٍ جديد تعلو فيه أصوات الشركات وتنخفض فيه ثقة الأسواق، يتقاطع أداء وول ستريت مع السياسة والبيانات الاقتصادية، بينما يحاول المستثمرون قراءة المشهد وسط ضبابية متزايدة.
في "مركب"، نرصد هذه التقاطعات لنرسم صورة أوضح لما ينتظر الأسواق ونساعدك على اتخاذ قرارات أكثر وعيًا في لحظة مليئة بالتقلبات.
إذا فاتتك بعض تحليلاتنا السابقة، إليك بعض العناوين التي تستحق القراءة:
أرباح البنوك والشركات الكبرى تحت المجهر
في ظل استمرار التوترات الناتجة عن سياسة الرسوم الجمركية، يتحوّل التركيز هذا الأسبوع إلى نتائج مجموعة من أكبر الشركات والبنوك في العالم، وسط بيئة يصفها المحللون بأنها "من بين الأكثر ضبابية منذ الجائحة".
من بين الشركات البارزة التي ستُعلن نتائجها هذا الأسبوع:
Goldman Sachs (GS)، Bank of America (BAC)، Citigroup (C)
Netflix (NFLX)، TSMC (TSM)، United Airlines (UAL)، UnitedHealth Group (UNH)
إلى جانب Johnson & Johnson، American Express، U.S. Bancorp، وASML
محللون يتوقعون أن يغلب على تقارير الشركات هذا الأسبوع غياب الإرشادات المستقبلية، وسط تصاعد القلق من الركود والضغوط التضخمية.
الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan، جيمي ديمون، حذّر من "اضطرابات كبيرة" في الأسواق، فيما قال رئيس BlackRock، لاري فينك، إن "القلق وعدم اليقين يسيطران على سلوك العملاء".
الرسوم الجمركية في صلب النقاش… وترامب يعيد خلط الأوراق
بعد سلسلة من التصريحات المتضاربة، أكد البيت الأبيض أن إجمالي الرسوم على الصين وصل إلى 145%، ارتفاعًا من 125% التي أُعلن عنها سابقًا.
وبحسب Yale Budget Lab، فإن معدل الرسوم الفعّال ارتفع من 22.5% إلى 27% بعد هذه الخطوة، وهو الأعلى منذ أكثر من قرن.
"الرسوم الجمركية عند أعلى مستوياتها منذ 100 عام" – رسم بياني يُظهر قفزة غير مسبوقة في المعدل الفعلي للرسوم الجمركية بعد سياسات 'يوم التحرير' التي أطلقها ترامب. (مصدر: Yale Budget Lab, Yahoo Finance)
هذه التقلبات جعلت من الرسوم الجمركية المحرك الأول للأسواق، خصوصًا مع الحديث عن إعفاءات جديدة تشمل الهواتف والرقائق، ما قد يمنح بعض الراحة لعمالقة التكنولوجيا مثل Apple (AAPL) وNvidia (NVDA).
إنفاق المستهلك تحت المجهر
تصدر يوم الأربعاء بيانات مبيعات التجزئة لشهر مارس، وهي من أكثر المؤشرات ترقبًا هذا الأسبوع، خصوصًا بعد تراجعها في يناير وانتعاش طفيف في فبراير.
التوقعات تشير إلى ارتفاع نسبته 1.4% على أساس شهري، مع زيادة متوقعة بـ0.4% عند استثناء السيارات والغاز.
"مبيعات التجزئة ترتفع قليلاً في فبراير" – رسم بياني يُظهر التغيّر الشهري في مبيعات التجزئة منذ أوائل 2023. (مصدر: U.S. Census Bureau)
محللو Wells Fargo يتوقعون أن يكون الإنفاق قويًا في مارس وأبريل قبل أن يتراجع في النصف الثاني من العام، بفعل تأثير الرسوم على الأسعار والطلب.
سوق السندات يدخل في مرحلة فوضى
بينما يترقّب المستثمرون الرسوم والتضخم، ظهر عامل ضغط جديد: تقلبات سوق السندات.
قفز العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (^TNX) الأسبوع الماضي بأكبر وتيرة منذ نوفمبر 2021، لتدخل السوق في دوامة قلق جديدة بشأن أسعار الفائدة.
"ارتفاع حاد في تقلبات سوق السندات" – رسم بياني يُظهر تذبذب العائد اليومي على سندات الخزانة الأمريكية منذ عام 2000، مع إبراز فترات السوق الهابطة. (مصدر: Yahoo Finance)
مايكل كانتروفيتز من Piper Sandler وصف هذه الحركة بأنها "المتغير السلبي الجديد"، معتبرًا أن أي زيادة في العائد وسط مخاوف ركود وتباطؤ اقتصادي تمثل ضغطًا مباشرًا على الأسهم.
الجدول الاقتصادي لهذا الأسبوع
📅 البيانات الاقتصادية:
الاثنين 14 أبريل: توقعات تضخم نيويورك – مارس، تصريحات لرؤساء الفيدرالي (Richmond وAtlanta)
الثلاثاء 15 أبريل: مؤشر إمباير الصناعي، أسعار الاستيراد/التصدير، الموعد النهائي للضرائب الفيدرالية
الأربعاء 16 أبريل: مبيعات التجزئة، الإنتاج الصناعي، مخزونات الأعمال، مؤشر ثقة بناة المنازل
الخميس 17 أبريل: طلبات إعانة البطالة، تصاريح البناء، بيانات سوق الإسكان
الجمعة 18 أبريل: عطلة رسمية (الأسواق مغلقة)
💼 أبرز نتائج الشركات:
الاثنين:
Goldman Sachs (GS)
M&T Bank (MTB)
Pinnacle Financial Partners (PNFP)
Applied Digital (APLD)
الثلاثاء:
Bank of America (BAC)
Citigroup (C)
Johnson & Johnson (JNJ)
United Airlines (UAL)
PNC Financial (PNC)
Ericsson (ERIC)
الأربعاء:
ASML Holdings (ASML)
Abbott Laboratories (ABT)
Prologis (PLD)
U.S. Bancorp (USB)
Kinder Morgan (KMI)
Travelers (TRV)
CSX Corporation (CSX)
الخميس:
Netflix (NFLX)
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
UnitedHealth Group (UNH)
American Express (AXP)
Marsh McLennan (MMC)
Blackstone (BX)
الجمعة: عطلة رسمية (الأسواق مغلقة)
الخلاصة:
في وقت تعاني فيه الأسواق من ضغط الرسوم، وتقلبات السندات، وضبابية في رسائل الشركات، يقدّم هذا الأسبوع نظرة معمقة على واقع الاقتصاد الأمريكي.
ما بين مبيعات التجزئة، وأرباح البنوك، والتعليقات من الفيدرالي، تُرسم معالم الربع الثاني من عام 2025.
📊 هذه كانت أبرز محطات الأسبوع، لكن الرؤية لا تكتمل من دون متابعة مستمرة وتحليل أعمق لما يحدث خلف الكواليس.