الخيارات المغطاة (Covered Call Options)
شرح مع مثال عملي
الخيارات المغطاة (Covered Call Options)
الخيارات المغطاة (Covered Call Options) هي استراتيجية استثمارية تستخدم غالبًا من قبل المستثمرين الذين يمتلكون بالفعل الأسهم ويريدون تحقيق دخل إضافي من خلال بيع خيارات الشراء (call options) على هذه الأسهم. فيما يلي شرح لهذه الاستراتيجية:
ما هي الخيارات المغطاة؟
امتلاك الأسهم: يجب على المستثمر أن يمتلك الأسهم في البداية. لنقل على سبيل المثال أن المستثمر يمتلك 100 سهم من شركة معينة.
بيع خيارات الشراء (Call Options): يقوم المستثمر ببيع خيارات الشراء على الأسهم التي يمتلكها. خيارات الشراء تعطي المشتري الحق (لكن ليس الالتزام) في شراء الأسهم بسعر معين (سعر التنفيذ) خلال فترة زمنية محددة.
كيف تعمل الاستراتيجية؟
تلقي القسط (Premium): عندما يبيع المستثمر خيار الشراء، يحصل على قسط (premium) من المشتري. هذا القسط يعتبر دخلًا إضافيًا للمستثمر.
إمكانية التنفيذ: إذا ارتفع سعر السهم إلى ما فوق سعر التنفيذ، قد يقرر مشتري الخيار شراء الأسهم من المستثمر بسعر التنفيذ. في هذه الحالة، يجب على المستثمر بيع الأسهم بسعر التنفيذ بغض النظر عن سعر السوق الحالي.
عدم التنفيذ: إذا لم يصل سعر السهم إلى سعر التنفيذ، فإن الخيار ينتهي بدون استخدام، ويحتفظ المستثمر بالقسط ويستمر بامتلاك الأسهم.
المخاطر والفوائد
الفوائد:
1- دخل إضافي: المستثمر يحصل على قسط من بيع الخيار، مما يزيد من العائد الإجمالي.
2- حماية جزئية من الانخفاض: القسط المكتسب يمكن أن يساعد في تعويض أي انخفاض في سعر السهم.
المخاطر:
1- الحد من الأرباح المحتملة: إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير، سيكون المستثمر مجبرًا على بيع الأسهم بسعر التنفيذ الأدنى من سعر السوق الحالي، مما يحد من الأرباح.
2- خسارة محتملة للأسهم: في حالة تنفيذ الخيار، قد يخسر المستثمر الأسهم التي يمتلكها.
مثال عملي
امتلاك الأسهم: يمتلك المستثمر 100 سهم من شركة ABC وسعر السهم الحالي هو 50 دولار.
بيع خيار شراء: المستثمر يبيع خيار شراء بسعر تنفيذ 55 دولارًا بقسط 2 دولار لكل سهم.
تلقي القسط: المستثمر يحصل على قسط 200 دولار (2 دولار × 100 سهم).
احتمالية التنفيذ: إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا، يقرر مشتري الخيار شراء الأسهم بسعر 55 دولارًا. المستثمر يبيع الأسهم بسعر 55 دولارًا لكل سهم.
عدم التنفيذ: إذا بقي سعر السهم أقل من 55 دولارًا، ينتهي الخيار بدون تنفيذ، ويحتفظ المستثمر بالقسط ويستمر بامتلاك الأسهم.
باختصار، الخيارات المغطاة تعتبر استراتيجية جيدة لتحقيق دخل إضافي وتوفير بعض الحماية ضد تقلبات السوق، لكنها تأتي مع حدود على الأرباح المحتملة والمخاطر المتعلقة بفقدان الأسهم.